▶ 시장 신용 시스템의 위험을 미리미리 확인하자.
신용 시장의 위험성을 파악해보는데 유용한 지표로 활용할 수 있는 '하이일드 채권 스프레드(High-Yield Bond Spread)에 대해 알아보겠습니다.
▷하이일드 채권 스프레드를 활용하자.
하이일드 채권이란 신용등급이 낮은 회사들이 발행하는 채권으로 채권발행자의 디폴트(부도) 가능성이 높다고 여겨지기 때문에 전형적으로 고위험 고수익을 추구합니다.
"BBB-" 등급 이상 높은 신용평가등급을 가진 채권은 투자등급 채권으로 분류되고, "BBB-" 등급보다 낮은 등급의 채권들은 하이일드 채권으로 분류됩니다.
하이일드 채권은 투기성이 짙어 주식으로 치면 잡주처럼 '정크본드(Junk Bond) - 쓰레기 채권'이라고도 불립니다.
하이일드 채권 스프레드는 하이일드 채권 수익률에서 안전자산인 국채 수익률을 뺀 수치를 말합니다.
하이일드 채권 스프레드 = 하이일드 채권 수익률 - 국채 수익률
위 그림을 참조해보면 파란색 박스로 표시해 둔 회색 구간들이 있는데 역사적으로 위험했던 경기침체 구간인 2000년도 IT 버블 시기와 2008년도 서브프라임 모기지 사태로 인한 글로벌 금융위기와 2020년 대재앙 코로나19가 창궐했을때처럼 하이일드채권스프레드가 확대된 구간은 거시 경제 상황이 빠르게 악화되고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.
매우 빠르게 급작스런 상승을 하는 경우 위기가 올 수도 있다는 경고로 받아들이고 위험회피를 위한 대응을 해볼 수 있을 것 같습니다. 반대로 경기 전망이 좋은 경우 빠르게 낮아지는 모습을 지표에 반영합니다.
하이일드 채권 스프레드가 7.5 퍼센트 이상을 급격하게 반영하는 경우 위험 신호로 판단해 볼수는 있겠으나 어디까지나 위험 지표로 활용할 뿐 절대적인 지표는 아니라는 점을 주의해서 봐야겠습니다.
무엇이든지 지나고나서야 명확해지는 법이죠.
자세한 내용까지는 채권 투자자가 아닌 이상 너무 어려운 내용이기 때문에 주식투자를 함에 있어 위험요소를 파악하기 위한 지표로 참조하는 방법만 설명합니다.
하이일드 채권 스프레드를 확인하는 링크는 다음과 같습니다.
https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLH0A0HYM2
ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread
Source: Ice Data Indices, LLC Release: ICE BofA Indices Units: Percent, Not Seasonally Adjusted Frequency: Daily, Close Notes: The ICE BofA Option-Adjusted Spreads (OASs) are the calculated spreads between a computed OAS index of all bonds in a
fred.stlouisfed.org
아니면 구글링 '하이일드 채권 스프레드'를 검색하셔도 됩니다.
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